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受有效需求不足的制約，2024年以來工程機械行業總銷量仍處于觸底后弱復蘇階段；工程機械企業收入和經營性業務利潤增長乏力，經營獲現能力得以恢復但尚未恢復至以前年度高位；債務規模得到較好控制，償債能力有所增強，行業整體財務風險較為可控。展望2025年，考慮到房地產及基建等市場需求端并未有明顯改善，且經過上一輪周期的高速增長后行業內存量設備規模較大，更新換代需求有限，預計2025年國內工程機械市場仍處于供需關系修復期；主要出口國家和地區下游需求增量均有支撐，但在高基數的背景下預計未來工程機械出口增速將保持穩健。整體來看，隨著部分工程機械產品銷量在近年連續下滑后開始回升，2025年行業景氣度將進入緩慢改善階段，但距離全面回穩并達到往前年度水平仍有較大差距。綜上，中誠信國際認為未來12~18個月內中國工程機械行業展望維持穩定弱化。